Banken zullen ECB geld gebruiken voor eigen huishouding

In plaats van het opkopen van schuldpapier van perifere landen als Spanje, Italie en Portugal zullen banken ervoor kiezen om hun eigen posities te verbeteren door meer kapitaal te vergaren om zo door een nieuwe ronde van stresstests te komen. Daarbij zullen ze met de lening van het ECB een groot aantal schulden die in 2012 afgelost moeten worden zoveel mogelijk willen afbetalen.

Woensdag veilde de ECB voor een recordbedrag van bijna EUR490 miljard aan leningen met een looptijd van 3 jaar tegen een rente van 1%. 523 banken maakten gebruik van de voorziening.

Het marktsentiment duidt erop dat banken waarschijnlijk kiezen voor veiligheid en niet nog meer schulden op zich gaan nemen. Volgens Martin van Vliet, analist bij ING zullen alleen zwakkere banken nog staatsobligaties op gaan kopen.

"Veel grote Europese banken willen de blootstelling aan schulden van perifere landen verkleinen vanwege het zogenaamde mark-to-market principe en het beschermen hun eigen reputatie," zegt hij. Het mark-to-market principe houdt in dat banken verplicht zijn schuldpapier te waarderen op de prijs waarop het verhandelt op de obligatiemarkt en het niet op de volle waarde op hun balans mogen zetten.

Net na de veiling verwachtten handelaren nog dat banken de leningen van de ECB zouden gebruiken om staatspapier met een kortere looptijd te kopen tegen een hogere rente om vervolgens mee te doen aan een 'sale and buyback' akkoord van de ECB voor de looptijd van de obligatie. Volgens dat mechanisme geeft de ECB een afgesproken korting op de waarde van de obligatie en leent het 't geld wat daarmee gemoeid gaat terug aan de bank tegen een lagere rente, waarbij de bank vervolgens profiteert van het verschil in het rendement.

Banken lijken er volgens analisten echter voor te kiezen de toegezegde liquiditeit te gaan gebruiken om te kunnen voldoen aan de kapitaaleisen onder het Basel III akkoord waar Europese banken voor medio 2012 EUR115 miljard aan kapitaal moeten hebben verworven. Onder de nieuwe regels moeten grote banken ook voldoen aan een core Tier 1 kapitaalratio van 9%.

Daarbij zullen banken in 2012 voor zo'n EUR600 miljard aan schulden moeten afbetalen. Een groot deel daarvan loopt af in het eerste kwartaal.

Bank aandelen over heel Europa stegen donderdag tussen de 2-3% terwijl de Stoxx Europe 600 bank index gemiddeld 1,6% hoger stond nadat het woensdag 0,7% lager sloot.

Door Marietta Cauchi. Vertaald en bewerkt door Marleen Groen; Dow Jones Nieuwsdienst; +3120-5715200; marleen.groen@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires

December 22, 2011 12:21 ET (17:21 GMT)

Dow Jones & Company, Inc.