SNS Reaal betaalt staatssteun voor eind 2013 terug

Beleggers zijn opgelucht dat de Europese Commissie akkoord is met het terugbetalingsplan en SNS Reaal niet dwingt om onderdelen af te stoten in het ongunstige huidige marktklimaat.

Analisten betwijfelen echter of SNS Reaal bijtijds genoeg kapitaal weet te genereren om de deadline te halen. "Kan SNS Reaal de benodigde EUR848 miljoen aan kapitaal bij elkaar krijgen voor eind 2013? In onze optiek wordt dat moeilijk," stelden analisten van JP Morgan maandag in een rapport.

SNS Reaal moet nog EUR565 miljoen terugbetalen plus een premie van 50%. De terugbetaling wordt bemoeilijkt door de problemen bij vastgoedtak Property Finance, waar SNS Reaal al jaren kampt met hoge voorzieningen voor slechte leningen.

De twijfel wordt gevoed door het nieuws eerder deze maand, dat SNS Reaal als enige Nederlandse bank niet voldoet aan nieuwe, strengere kapitaaleisen voor Europese banken. Volgens de Europese Bankenautoriteit (EBA) heeft het bedrijf een buffertekort van EUR159 miljoen, dat voor medio 2012 moet worden aangevuld.

Tot nu toe heeft de Utrechtse bankverzekeraar vooral kapitaal vrijgemaakt door het afbouwen van de vastgoedportefeuille en door schuldentransacties. Maar de dreigende recessie in Nederland zal dit proces kunnen bemoeilijken.

Sommige analisten, onder andere van JP Morgan en ABN Amro, denken dat SNS Reaal er niet aan ontkomt onderdelen af te stoten. Een aandelenemissie zou ook tot de mogelijkheden behoren.

SNS Reaal zei maandag dat het "voldoende aanvullende maatregelen" zal nemen om de staatssteun terug te betalen. Inhoudelijk wilde de bankverzekeraar daar echter niets over kwijt.

Het aandeel SNS Reaal noteert maandag rond 14.25 uur 3,7% hoger op EUR1,61, in een Midkap-index die 1,2% stijgt.

Door Maarten van Tartwijk. Vertaald en bewerkt door Marleen Groen; Dow Jones Nieuwsdienst; +3120-5715200; marleen.groen@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires

December 20, 2011 08:42 ET (13:42 GMT)

Dow Jones & Company, Inc.