Veiligheid is soms al genoeg beloning beleggers

,,Er zit zo veel geld in de markten, dat moet ergens heen'', legde het hoofd van de divisie Debt Strategy van ING, Padhraic Garvey, uit. ,,Veel geld gaat daarbij naar de veilige havens, zoals de Duitse obligaties. Dat kan ervoor zorgen dat de rente-opbrengsten verdwijnen of zelfs negatief worden. Dat is een extreme situatie, maar het is niet ongekend.'' Beleggers zijn bereid af te zien van een beloning voor hun geld, in ruil voor de zekerheid dat ze hun geld in ieder geval gewoon terugkrijgen, aldus Garvey. Daarom verkiezen ze in dit geval obligaties zonder beloning boven bijvoorbeeld een bankdeposito met een kleine rentevergoeding. ,,Bankdeposito's hebben hun eigen risicoprofiel'', aldus Garvey. ,,Het ligt er allemaal maar aan waar je je geld wilt parkeren. Je kunt ook Italiaanse obligaties kopen, maar dat doen de meeste beleggers nu niet vanwege de risico's.'' De rente op de obligaties ontstaat door vraag en aanbod. De uitgevende partij, bijvoorbeeld Duitsland, peilt daarbij onder mogelijke investeerders hoeveel rente zij eisen om geld uit te lenen. Hoe meer vraag er is naar de obligatie en hoe kleiner het risico wordt geacht dat een land niet kan terugbetalen, hoe lager de rente uitvalt. De negatieve rente doet zich over het algemeen alleen voor bij kortlopende leningen, van minder dan 1 jaar. ,,Maar de rente op 2-jarige Duitse leningen is nog maar 0,5 procent. Dat is ook bijna niks'', aldus Garvey. Zwitserland en Nederland verkochten vorig jaar al kortlopende obligaties met een minieme negatieve rente en de kans dat het dit jaar vaker gebeurt is niet denkbeeldig. ,,Er zit veel onzekerheid in de markten. Daar komt de komende maanden waarschijnlijk geen verandering in.'' ANP