Schuldendeal BNP Paribas met Ageas botst op weerstand
Een groep beleggers die obligaties van het voormalige Fortis in handen hebben, hebben de directie van BNP Paribas aangeschreven uit onvrede over de voorwaarden van de schuldendeal die met de Belgische verzekeraar Ageas is gesloten.
Ageas is de juridische opvolger van Fortis, de financiele instelling die in 2008 ten onder ging aan het overnemen van een deel van de ABN Amro Holding. Het bedrijf werd opgesplitst en genationaliseerd door de regeringen van Nederland en Belgie.
De Belgische verzekeraar maakte donderdag bekend dat het een akkoord had bereikt over een aantal kwesties met BNP, die een deel van de financiele verplichtingen van Fortis heeft georven nadat de bankactiviteiten werden overgenomen van de Belgische regering. Onderdeel van het akkoord is dat BNP EUR3 miljard aan hybride converteerbare leningen zou terugkopen die door Fortis Bank zijn uitgegeven. De Franse financiele instelling zou daarvoor door Ageas in contanten en aandelen gecompenseerd worden.
In de op 26 januari gedateerde brief, die vrijdag door Dow Jones Newswires is ingezien, klagen de beleggers, die ongeveer 43% van de uitgegeven leningen representeren, over hun "teleurstelling" over het bod van BNP. BNP biedt aan om 45-47,5% van de intrinsieke waarde van de leningen te vergoeden. Het bod zal aangenomen worden als tenminste 50% van de beleggers het bod accepteert.
"We zijn teleurgesteld dat u uw obligatiehouders een prijs biedt die substantieel faalt de werkelijke waarde te weerspiegelen van het krediet van BNP en de sterke structurele kenmerken van dit specifieke instrument", staat in de brief.
"Wij dringen er bij u op aan om met ons de prijs en de voorwaarden vast te stellen van een bod waarvan het succes verzekerd is", sluit de brief af.
BNP Paribas wilde niet regeren.
De groep investeerders wijst op andere schuldendeals die met Europese banken gesloten zijn, waarbij ongeveer 70% van de intrinsieke waarde werd geboden.
Veel financiele instellingen in Europa hebben deze stap gezet in voorbereiding op striktere kapitaalregels. Beleggers zijn vaak welwillend geweest om het bod te accepteren, omdat veel financiele instrumenten tegen sterke kortingen verhandeld worden. In sommige gevallen echter, waren obligatiehouders niet blij met de voorwaarden. In een door de Spaanse bank Banco Santander sa (STD) voorgestelde transactie ging volgens de berichten slechts een kwart van de beleggers akkoord met het bod.
Binnen de complexe deal met Ageas is BNP akkoord gegaan met een tender in contanten voor het terugkopen van de leningen die omgezet kunnen worden in aandelen van Ageas. Als de tender succesvol is dan zal BNP ook een eeuwigdurende obligatie afkopen ter waarde van EUR1 miljard die voor 95% in handen van Ageas is.
Volgens een woordvoerder van Ageas zijn de voorwaarden van het bod de verantwoordelijkheid van BNP en hoopt Ageas nog steeds dat de deal doorgaat.
Volgens analisten zou de transactie Ageas helpen in het afsluiten van een moeilijke periode in de nog korte maar turbulente geschiedenis van het bedrijf. Voor Ageas betekent de deal "meer netto contanten, verminderde complexiteit en minder potentiele verplichtingen en daardoor minder risico", aldus JP Morgan op donderdag.
January 27, 2012 14:38 ET (19:38 GMT)