Vlucht naar veilige beleggingen

Wed, 22 Aug 2007 22:36:16 +0200( LAATSTE UPDATE: Wed, 22 Aug 2007 22:36:16 GMT )

De hypotheekcrisis in de VS heeft een nieuw slachtoffer geëist. Op de financiële markten wordt gespeculeerd over een renteverlaging.

IMF: kredietcrisis remt groei
Rentespeculaties stimuleren beurzen
Geldmarkt nog steeds in problemen
Hypotheekcrisis treft Amerikaanse bouwers
Bernanke voert ander beleid dan Greenspan
Bedrijven G7 kunnen kredietcrisis aan
'Hausse in private equity is voorbij'
Vlucht van aandelen naar veilige staatsobligaties

Kredietstop

De grote Amerikaanse hypotheekbank First Magnus Financials heeft faillissement aangevraagd. Vorige week stopte de bank met het verstrekken van nieuwe kredieten. Dit omdat de hypotheekleningen niet meer konden worden doorverkocht aan beleggers.

Lange rij

Eerder deze week werd bekend dat Amerikaanse hypotheekverstrekker Thornburg voor een bedrag van 20,5 miljard dollar aan bezittingen verkocht. Thornburg spreekt van omstandigheden in de hypotheekmarkt die het nog nooit eerder heeft meegemaakt. Eerder bleek dat Capital One, een andere hypotheekverstrekker, zijn Greenpoint-hypotheekonderdeel gaat sluiten. De banken zijn het zoveelste slachtoffer van de hypotheekcrisis in een lange rij. Op een Amerikaanse 'mortgage lender implode-meter' is te volgen hoeveel hypotheekverstrekkers al ten onder zijn gegaan. Vorige week moest Countrywide Financial, de grootste hypotheekverstrekker in de Verenigde Staten, een bestaande kredietfaciliteit van 11,5 miljard dollar volledig opnemen wegens een gebrek aan krediet.

Renteverlaging

Op de financiële markten wordt gespeculeerd op een renteverlaging door de Fed. Het tarief dat vorige week vrijdag werd teruggebracht, de discount rate, geldt alleen voor banken die bij de centrale bank lenen. Het voor de markt en consumenten belangrijk tarief bleef ongewijzigd. In de markt wordt er door sommige marktpartijen vanuit gegaan dat de Fed de rente wel móet verlagen, omdat kredietmarkten opdrogen en er problemen zijn op de internationale financiële markten.

Ander beleid Fed

Ben Bernanke, de opvolger van Alan Greenspan als voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, heeft een andere manier van aanpak dan zijn voorganger. Zo probeert Bernanke nu via het in de markt pompen van liquiditeit de huidige problematiek op te lossen. Een lagere rente kan immers via goedkope kredieten gemakkelijk leiden tot de volgende kredietcrisis. Bernanke voert ander beleid dan Greenspan
Rentespeculaties stimuleren beurzen

Inflatierisico

Volgens de president van de Fed in Richmond, Lacker, moet de Fed zich richten op zaken als groei en inflatie bij het bepalen van de rentetarieven. Hij waarschuwt dat inflatie een risico blijft en dat, uitgezonderd, de huizenmarkt, de zorgen naar aanleiding van de recente onrust op de de financiële markt relatief gering zijn.

ECB

Ook het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) is onderwerp van discussie. Gezien het feit dat voorzitter Jean-Claude Trichet bij de meest recente vergadering de omschrijving 'strong vigilance' in de mond nam, mag ervan worden uitgegaan dat tijdens de volgende vergadering de rente wordt verhoogd, dit om de inflatie in te dammen. Het is de vraag of tijdens de huidige marktomstandigheden dit nog doorgang zal vinden. De ECB gaat in ieder geval door met het via daggeldleningen vergroten van de liquiditeit. Zo werd er vandaag 40 miljard euro in de markt gepompt. Opmerkelik is dat het niet om eendaagse leningen gaat, zoals vorige week het geval was, maar om leningen die pas over drie maanden hoeven te worden terugbetaald. ECB stelt EUR 40 mrd beschikbaar aan Europese geldmarkt

Reële economie

Er is nog altijd geen effect van de hypotheekcrisis op de reële economie. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) waarschuwt er echter voor dat de onrust op de financiële markten een remmend effect kan hebben op de economische groei. Een hoge functionaris van het fonds, John Lipsky, heeft dat gezegd in een vraaggesprek met de Britse zakenkrant Financial Times. Hij zei dat de gevolgen niet beperkt hoeven te blijven tot de Verenigde Staten, waar de onrust begon door problemen op de hypotheekmarkt. Hij wees erop dat ook financiële instellingen buiten de VS in moeilijkheden zijn gekomen. IMF: kredietcrisis remt groei

Carlyle

De pijn wordt vooral geleden door instellingen zoals Carlyle, maar daar wil de toezichthouder ook dat er pijn wordt geleden. Het Amerikaanse private equity fonds Carlyle moet het Amsterdamse beursfonds CCC te hulp komen met een lening van 100 miljoen dollar. CCC heeft een tekort op zijn beleggingsportefeuille en die moet worden aangevuld.

Onderpand

Carlyle belegt voor 5% in risicoleningen, de rest is belegd in gewone leningen. Het onderpand is minder waard geworden, waardoor banken meer zekerheid eisen. Het is voor hedge funds echter moeilijker geworden geld aan te trekken. Door de kredietcrisis is er meer wantrouwen, waardoor banken en beleggers minder bereid zijn geld uit te lenen, of slechts tegen een hogere rente. Op de website the hedge fund implode-meter is te volgen hoeveel hedge funds al het loodje hebben gelegd.

Moeilijk

Begin vorige week stopte Goldman Sachs al 3 miljard dollar in fondsen die in problemen waren gekomen. Verwacht mag worden dat private equitypartijen het in de toekomst moeilijk zullen krijgen leningen te krijgen. Volgens René Bastianen van Eureffect lopen de meest lopende overnames geen gevaar. De financiering is immers al geregeld. Het is zeer ongebruikelijk dat partijen zich terugtrekken, omdat dit aan hen een slechte naam geeft in de markt. Bastianen denkt niet dat private equity zal verdwijnen. Wél is volgens hem de trend over. 'Hausse in private equity is voorbij'

Veilig

Bij schatkistpapier gaat het om obligaties met een hele korte looptijd. Deze obligaties zijn veilig, omdat de Amerikaanse overheid, niet failliet zal gaan, hoogstens in theorie. Er kunnen immers steeds weer nieuwe obligaties worden uitgeschreven.

Rendement

Het effect van de vlucht naar kortlopend overheidspapier is dat het rendement hierop aanzienlijk is gedaald. Een paar weken geleden bedroeg dit nog 5%, nu is dat gedaald naar 2%. Het rendement op obligaties van bedrijven laat juist een omgekeerde beweging zien: een flinke stijging. Omdat de risico's hierop nu een stuk hoger worden ingeschat zijn beleggers hiervoor minder bereid te betalen.

Naam
Bericht
Naar	+
Naar	+
Adreslijst

Vlucht naar veilige beleggingen RTL Z