De beleggingsportefeuille van de Nederlandse pensioenfondsen steeg in waarde door netto aankopen van effecten van 5 miljard euro en koerswinsten op aandelen en deelnemingen van 18 miljard euro, stelt DNB. Obligaties bleven gemiddeld constant in vergelijking met een kwartaal eerder.
Het totale belegde pensioenvermogen steeg vorig jaar met 104 miljard naar 649 miljard eind 2009 van 545 miljard eind 2008. Daarmee is het pensioenvermogen volgens DNB bijna weer terug op het niveau van voor de crisis. Ten opzichte van eind 2007 was het belegde vermogen eind vorig jaar ongeveer 20 miljard hoger.
Vorig jaar kenmerkten de pensioenfondsen zich door aanhoudende overheveling van directe naar indirecte beleggingen via beleggingsfondsen. Pensioenfondsen kochten voor 16 miljard aan nieuwe participaties. Daar stond tegenover dat voor 15 miljard aan rechtstreekse beleggingen werd ingewisseld in vooral Amerikaanse en Braziliaanse aandelen en Brits schuldpapier. Ook werd voor 4 miljard direct belegd in vooral Duitse en Franse staatsleningen, aldus DNB.
Eind 2009 is het belang van participaties in de totale beleggingen van pensioenfondsen toegenomen tot 373 miljard of bijna 58%. Daarvan zijn Nederlandse participaties goed voor 299 miljard. Dat komt vooral omdat de pensioenfondsen meedoen aan een relatief nieuwe beleggingsbeheersvorm 'fondsen voor gemene rekening' (fgr's). Grote pensioenvermogensbeheerders hebben deze fgr's opgezet en bundelen zo beleggingen van pensioenfondsen en andere institutionele belegger, waardoor schaalvergroting en een hogere kostenefficientie zou moeten ontstaan.
De fgr's buiten beschouwing gelaten, blijkt de uiteindelijke beleggingssamenstelling van pensioenfondsen vorig jaar niet veel te zijn veranderd ten opzichte van 2008. De verhouding aandelen en obligaties bleef met 31% en 42% constant volgens De Nederlandsche Bank. Wel werden buitenlandse effecten populairder ten opzichte van Nederlandse waardoor een verschuiving van 7 procentpunten optrad. Dit kwam voornamelijk ten goede van waardepapier uit het overige eurogebied.
Door Levien de Feijter; Dow Jones Nieuwsdienst +31 20 57 15 201; levien.defeijter@dowjones.com