(3e UPDATE van bericht '=Beter Bed winst +71,1% in KW4' om meer informatie, meer commentaar van het management en de actuele koersinformatie te vermelden.)
Door Andre Sterk
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Beter Bed Holding nv heeft in het vierde kwartaal van 2009 een licht hoger dan verwachte nettowinst geboekt, verwacht een flinke winststijging in het eerste kwartaal van dit jaar en stelt een verdubbeling van het dividend voor.
Chief executive officer (CEO) Ton Anbeek verklaart de winstverwachting voor het eerste kwartaal van dit jaar van ten minste 35% toe aan een stijging van de omzet en de flinke reductie van de kosten die het bedrijf de afgelopen tijd heeft doorgevoerd.
"Het winterse weer in Duitsland duurt alleen wel erg lang", aldus Anbeek. "Tot op vandaag ligt er in grote delen van Duitsland nog sneeuw en dat merk je in de dalende bezoekersaantallen in de winkels", aldus de nieuwe CEO.
In Duitsland begon het op 18 december te sneeuwen en daarna kwam het met het weer niet meer goed in die regio. Volgens Anbeek scheelde dat enkele tonnen aan omzet. "Maar wat we in het vierde kwartaal in de markt zagen veranderen stemt ons positief. Mensen kopen weer meer en zijn bereid ook meer uit te geven. We hebben ons assortiment vernieuwd en dat slaat goed aan. Met die vernieuwing gaan we door", aldus Anbeek.
In Duitsland is Beter Bed actief met de cash & carry-formule Matratzen Concord. Als er veel sneeuw ligt, zijn veel locaties van Beter Bed niet of niet goed bereikbaar, ook omdat de toegang tot parkeerplaatsen is belemmerd door opzij geschoven sneeuw.
Anbeek stelt wel dat het herstel in Nederland doorzet. Nederland heeft relatief minder last van sneeuw gehad dan Duitsland.
Het bedrijf heeft de kosten per winkel in heel 2009 en in het vierde kwartaal van dat jaar met 5% omlaag gebracht. Ook op het gebied van inkoop werden slagen gemaakt in verband met de lagere grondstofprijzen. Beter Bed is als marktleider in de gelegenheid om met toeleveranciers tot interessante voorwaarden te komen. Zo blijven de prijzen van producten een jaar lang stabiel. Als olie, een zeer prominente grondstof voor de fabricage van matrassen, scherp oploopt, impliceert deze afspraak dat Beter Bed pas een jaar later het effect daar van merkt.
Over het eerste kwartaal van 2009 bedroeg de nettowinst van het bedrijf EUR5,4 miljoen. Dit impliceert dat het bedrijf voor het eerste kwartaal van 2010 uitgaat van een nettowinst van ten minste EUR7,3 miljoen.
In de laatste drie maanden van 2009 kwam de nettowinst uit op EUR11,9 miljoen, een stijging van 71,1% ten opzichte van de EUR6,9 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder.
In januari, toen Beter Bed zijn voorlopige omzetcijfers publiceerde, zei de onderneming te rekenen op een nettowinst in het vierde kwartaal van zo'n EUR11,5 miljoen.
De omzet steeg, zoals eerder bekendgemaakt, in het vierde kwartaal met 9% tot EUR101,9 miljoen. Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR15,7 miljoen, vergeleken met EUR9,6 miljoen een jaar eerder.
In Nederland steeg de omzet op jaarbasis in het laatste kwartaal met 5%, in Duitsland liep de omzet met 13% op. Autonoom was er tevens sprake van een stevige groei in Duitsland, maar het management had op het moment van spreken geen percentages beschikbaar. Spanje blijft een lastige markt met een daling van de omzet met 8% op jaarbasis. "We zien het daar ook niet beter worden", aldus Anbeek.
Anbeek heeft de indruk dat Beter Bed zowel in Nederland als in Duitsland marktaandeel heeft gewonnen.
Autonoom steeg de omzet in het vierde kwartaal 8%. "Dat is veel beter dan mijn verwachting van een vlakke trend", aldus analist Michel Veul van SNS Securities. Hij vindt dat de onderneming met de outlook een sterk signaal afgeeft. Veul hanteert een buy-advies op het aandeel Beter Bed.
In de vergelijkbare winkels nam de omzet over geheel 2009 nog af met 3,1% door de terughoudendheid in de consumentenbestedingen. "Met uitzondering van Spanje werden de marktomstandigheden in de loop van het tweede kwartaal wat minder ongunstig", aldus Anbeek.
Over heel 2009 steeg de totale omzet met 0,8% tot EUR361,5 miljoen, en het bedrijfsresultaat met 4,6% tot EUR32,6 miljoen. De nettowinst kwam uit op EUR23,9 miljoen, een toename van 8,1%. Per aandeel steeg de winst naar EUR1,12 van EUR1,04.
De brutomarge kwam over het vierde kwartaal uit op 56,7% tegen 56,3% een jaar eerder. Over heel 2009 lag deze marge op 54,7% tegen 54,5% over 2008.
Beter Bed stelt een verdubbeling van het dividend over 2009 voor. Het dividendvoorstel, inclusief het interimdividend van EUR0,35 per aandeel, komt daarmee op EUR1,04 per aandeel, waarmee 93% van de nettowinst zal worden uitgekeerd aan aandeelhouders in contanten. Veul was hier uitgegaan van 80%.
In totaal werden in 2009 per saldo 26 winkels geopend, waarvan er 10 in Duitsland. In 2009 was Beter Bed even een periode terughoudend met winkelopening, "maar die rem is er helemaal af", aldus Anbeek, "en ik verwacht dat dat zichtbaar wordt in het tweede kwartaal van dit jaar", aldus Anbeek. Beter Bed hanteert geen doelstelling met betrekking tot het aantal te openen winkels.
Een aparte uitdaging ziet Anbeek in het verkrijgen van een zo helder mogelijk beeld van het klantprofiel en de bijbehorende motieven. "We willen weten waarom iemand bijvoorbeeld geen aankoop doet, maar wel vier keer komt kijken", aldus Anbeek.
Wat dat betreft is internet interessant. Via Beddenreus kunnen klanten sinds 2009 ook online matrassen aanschaffen. Dit trekt vooral jonge mensen aan, die met een beperkt budget op termijn een relatief belangrijke markt voor Beter Bed kan worden. Ouderen kopen liever in de winkel en met de huidige vergrijzing vertoont die markt vooralsnog geen krimp.
Het aandeel Beter Bed noteert rond 16.35 uur 1,8% hoger op EUR19,55, terwijl de AScX met 0,1% stijgt.
Door Andre Sterk; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5890270; andre.sterk@dowjones.com