En wie geld wíl - maar dat zijn er niet zoveel - die krijgt het niet van de bank, want die mag geen risico meer nemen.
Vraag naar geld laag
De prikkel om te investeren is op het moment erg laag: veel capaciteit is al onbenut, en er is geen vooruitzicht dat de vraag sterk gaat toenemen. Alle reden dus om vooral te focussen op kostenbesparing en niet op uitbreiden van de business. Gevolg: bedrijven hebben erg veel geld op de balans staan dat ze niet kunnen aanwenden. Nieuwe krediet is wel het laatste waar ze behoefte aan hebben.
Banken voorzichtig
Ook het aanbod van krediet is beperkt: banken zijn drastisch risico aan het afbouwen. Dat betekent: minder krediet verlenen. Vooral aan partijen die het eventueel nog wél nodig zouden kunnen hebben, want dat zijn over het algemeen de meer risicovolle ondernemers. Voor de grote stabiele blue chips staan de kredietboeren nog wel in de rij; maar die hebben dat geld niet nodig. Deze kromme situatie zal met de nieuwe Basel regels alleen maar verergeren, naarmate de kaptiaalmodellen meer en meer een weging voor risico bevatten.
Paradox
Zo leidt de angst voor een nieuwe bankencrisis paradoxaal genoeg tot gedrag bij banken, toezichthouders en bedrijven dat juist een nieuwe echte kredietcrisis uitlokt. Een analist van UBS spreekt van 'Stealth Tightening': terwijl centrale bankiers de geldkraan helemaal open hebben staan uit angst voor krimp en deflatie, vindt er een onzichtbare verkrapping plaats op de plek waar je die absoluut niet kan gebruiken, namenlijk bij de geldscheppende instellingen, de banken.
Liquity Trap
Het beangstigende beeld dat overblijft is dat van een monetair beleid dat niet aangrijpt: zolang ondernemers niet willen investeren, gebeurt er niets, wordt er geen geld geschapen en komt er geen dynamische proces op gang dat economische groei oplevert. Wat centrale bankiers ook doen aan renteverlagen en geld bijdrukken; prijzen gaan onheroeperlijk dalen. Deflatie op zích wordt een factor die tot verdere krimp leidt. Precies het scenario wat in de textboeken beschreven staat als een 'Liquidity Trap', een liquiditeitsval.
©RTLZ.nl