Hoger dividend, hoger totaal rendement
Dat blijkt uit een onderzoek van Kempen Capital Management. Dividendaandelen bieden volgens het onderzoek niet alleen een hogere dividenduitkering, op de langere termijn is ook de koersontwikkeling hoger. Sinds 1985 is het totale rendement (dividenduitkering plus koersontwikkeling) van alle aandelen wereldwijd gemiddeld 8,7% per jaar. Dividendaandelen lieten echter, volgens het onderzoek, een gemiddeld totaal rendement van 13,7% per jaar zien. Dat is ruim de helft meer. Dat is aanzienlijk.
Dividendaandelen kennen ook sterkere koersstijging
''Het hogere totale rendement voor dividendaandelen wordt voor ongeveer de helft verklaard door het hogere dividend en daarmee het hogere dividendrendement dat deze aandelen opleveren'', aldus Jorik van den Bos, senior partner bij Kempen Capital Management desgevraagd. ''De andere helft van het verschil in rendement wordt echter verklaard door de grotere koersstijging op de beurs van dividendaandelen in vergelijking met groeiaandelen'', aldus Van den Bos.
Ook veiliger
Zelfs in de jaren oplopend naar 2000, waarvan je verwacht dat groeiaandelen het veel beter zouden hebben gedaan dan dividendaandelen, deed de laatste groep het beter. Dividendaandelen zijn ook veiliger: bij een opgaande beurs doen ze het gemiddeld íetsje minder goed, maar in neergaande markt doen ze veel minder slecht. Gemiddeld presteren ze dus beter.
Managers gaan verstandiger om met geld
Volgens RTL Z beurscommentator Hans de Geus is een mogelijke verklaring van het verschil tussen groei- en dividendaandelen dat managers die zichzelf verplichten veel uit te keren minder geld hebben om over de balk te smijten: ''geen duur hoofdkantoor en geen corporate Jet''. Managers besluiten dan volgens Hans ook niet meer tot investeringsprojecten die ondermaatse rendementen geven. Als ze flink willen uitbreiden moeten ze het verhaal uitleggen aan de aandeelhouder omdat ze misschien wel extra kapitaal nodig hebben. ''Het is dus kiezen voor een managementstijl.''
Groei vs. dividendaandelen
Beleggers maken het onderscheid tussen groeiaandelen en dividendaandelen. De gedachte is dat groeiaandelen geen of weinig dividend uitkeren en de winst grotendeels binnen het bedrijf houden omdat ze de middelen nodig hebben de groei te kunnen financieren. Dividendfondsen, daarentegen, zouden het zichzelf kunnen permitteren of een flink dividend te betalen, omdat ze niet alles nodig hebben.
Zie ook de toelichting van Hans de Geus: Hans de Geus: Beleggen in aandelen met hoog dividend loont©RTLZ.nl