"Er tikt een demografische tijdbom onder aandelen!"
De Geus beredeneert dat mensen in de 40 het meest beleggen en sparen. Wie zijn pensioen nadert, stapt juist uit aandelen. Toen de babyboomers 40 waren, bleken aandelen heel duur te zijn met een koerswinstverhouding van rond de 30.
De babyboomers zijn nu de verkopers van aandelen en wat blijkt? De koerswinstverhouding is ten opzichte van de jaren '90 gehalveerd tot 15. Maar Hans de Geus voorziet nog magerder tijden. Demografisch gezien neemt de hausse babyboomers die uit aandelen stapt nog toe. De koerswinstverhoudingen moeten dus mogelijk nog lager komen te liggen, zo rond de 8.
Volgens De Geus hoeft dit niet per se een halvering van de aandelenmarkten te betekenen. "Misschien gaan bedrijfwinsten wel sterk omhoog, waardoor ook bij veel lagere koers/winstverhoudingen de koers op peil kan blijven."
Ook voorziet de beurscommentator een mogelijk andere pleister. "En er zijn heel veel jonge mensen in de opkomende markten: als die allemaal westerse aandelen gaan kopen vullen ze het gat in dat de baby-boomers achterlaten."