Het fragiele vertrouwen in de Italiaanse staatsfinanciën en de Duitse schulden werd nogmaals onderstreept.
De stijging van de Italiaanse financieringskosten naar een nieuw recordniveau zal de twijfels in de markt niet wegnemen over het vermogen van het land om geld op te blijven halen tegen betaalbare kosten. Barclays Capital verwacht dat Italie in 2012 voor circa 200 miljard euro aan kapitaal moet lenen op de obligatiemarkt.
Italiaans en Spaans staatspapier blijft onder druk staan, nu aandelenmarkten teleurgesteld zijn over het gebrek aan concrete maatregelen op de Europese top van vorige week, terwijl de Europese Centrale Bank (ECB) onwillig blijkt om staatsobligaties van perifere eurozonelanden massaal op te kopen. Duitsland daarentegen blijft in de gunst staan, hoewel het land zijn triple A-status kan verliezen en de rendementen historisch laag zijn, omdat beleggers boven alles de kwaliteit van hun balans willen beschermen en hoogwaardig onderpand zoeken, dat kan dienen om financiering te verkrijgen.
Het effectieve rendement op Duits staatspapier met een looptijd van twee jaar komt dichtbij het laagterecord, terwijl de rendementen op bepaalde obligaties zelfs onder nul uitkomen. Hieruit blijkt dat de angst voor een besmetting van de Duitse kredietwaardigheid, die de kop opstak na een recent zwak resultaat van een veiling van tienjarig Duitse papier, waarschijnlijk voorbarig was.
Italië verkocht voor 3 miljard euro aan leningen met een looptijd tot september 2016. Hoewel er voldoende belangstelling was, moest het land een rendement van 6,47% betalen. Tijdens de vorige veiling op 14 november was dit nog 6,29%.
Duitsland, dat zijn financieringsprogramma voor 2011 heeft afgerond met de veiling van woensdag, verkocht 4,2 miljard euro aan tweejarig schatkispapier, tegen een gemiddeld effectief rendement van 0,29%, minder dan de 0,39% van de vorige veiling van 16 november.