De mededingingsautoriteiten van de Europese Commissie (EC) beschouwen de nieuwe, onbeperkte ECB-faciliteit voor driejarige leningen op dit moment niet als staatssteun, liet de EC weten aan Financial News.
Sommige marktdeelnemers denken echter dat dat kan veranderen. Volgens hen kan de toezichthouder achteraf eisen stellen aan de banken die gebruikmaken van het goedkope krediet, ook wanneer dat niet als staatssteun wordt aangemerkt.
"Mijn persoonlijke mening is dat hier best wel eens verplichtingen aan vast kunnen zitten", zei een ervaren bankier bij een grote Europese zakenbank.
"Toezichthouders kijken naar manieren om de beloning bij banken te beperken, dus het is zeer goed voorstelbaar dat we over zes maanden te horen krijgen dat er een addertje onder het gras zit van de lange herfinancieringsoperatie van de ECB en dat we alleen een boekenbon mogen uitkeren als bonus."
"De Europese Commissie kan maatregelen met terugwerkende kracht nemen. Toezichthouders hebben voldoende mogelijkheden om banken met terugwerkende kracht te raken."
Europese banken die de afgelopen jaren werden gesteund met publiek geld, kregen al te maken met een verbod op het uitbetalen van dividend en van andere rentebetalingen.
Ook de beloningen kwamen in het gedrang. Publieke woede over bonussen bij ING Groep (INGA.AE) leidde vorig jaar bijvoorbeeld tot een Nederlandse wet die banken met staatssteun verbiedt bonussen uit te betalen.
Zakenbankier Sebastien Domenico van Societe Generale zegt dat sommige van zijn institutionele klanten zich zorgen maken. "Sommigen zeggen tegen ons dat ze de herfinancieringsoperatie van de ECB als staatssteun zien en er daarom niet aan hebben meegedaan. Anderen stellen zich soepeler op en gebruiken het geld om te investeren in nieuwe transacties of om hun eigen schulden te dekken.
De driejarige herfinancieringsoperatie van de ECB is met een rente van 1% aanzienlijk goedkoper dan het markttarief, en is ook gebruikt door gezonde banken die volledige toegang hebben tot de kapitaalmarkten, puur uit economische overwegingen.
Bij de eerste ronde eind vorig jaar tapten Europese banken EUR489 miljard aan goedkoop ECB-geld. Voor de volgende ronde op 28 februari wordt rekening gehouden met bedragen tot EUR1 biljoen.
De herfinancieringsoperatie die de Europese banksector weer vlot moet trekken, wordt algemeen beschouwd als een poging van de ECB om de Europese schuldencrisis op te lossen. Lagere opslagen op risicovolle staatsobligaties uit de eurozone zijn een indicatie dat banken het onbeperkte ECB-krediet inderdaad gebruiken om staatsleningen uit de eurozone te kopen.
.