Dat stelt Jim Rehlaender, Fund Manager Global Property Securities bij Schröders, maandag in een rapport. Rehlaender stelt dat beleggers in toenemende mate aandacht hebben voor de Chinese huizenbubbel en de inspanningen van de overheid om deze langzaam leeg te laten lopen.
Volgens hem is de Chinese huizenmarkt op dit moment de stap aan het zetten van een door speculanten gedreven vraag naar een door eindgebruikers gedreven vraag en daardoor is het groeitempo vertraagd, evenals de Chinese economie in het algemeen.
Rehlaender voegt daar aan toe dat men niet moet vergeten dat de Chinese markt niet te vergelijking is met enig andere markt, omdat de Chinese overheid bijvoorbeeld nooit het eigendom op het land uit handen geeft. Zo kan de overheid op het moment dat een ontwikkelaar een project niet af kan ronden het land aan een andere ontwikkelaar toekennen.
Deze laatste ontwikkeling speelt nog steeds binnen de huizensector. Rehlaender geeft daarbij aan dat beleggers voorbereid moeten zijn op nog een aantal faillissementen onder de 85.000 ontwikkelaars op de Chinese huizenmarkt, omdat deze niet in staat zullen zijn projecten af te ronden. De invloed daarvan op de aandelenkoersen in het algemeen zal naar verwachting van Rehlaender echter beperkt zijn. Daarnaast hebben de aandelenmarkten verdere verkrappende maatregelen al in de koersen verdisconteerd.
Rehlaender geeft aan dat Schroders zich zal blijven richten op geografisch gespreide bedrijven met een goede kapitaalspositie die dusdanig gepositioneerd zijn dat ze marktaandeel kunnen winnen in de huidige periode van consolidatie, waarbij "deze ontwikkelaars op de lange termijn de 'echte' winnaars zullen zijn."
De visie van Rehlaender staat haaks op de uitspraken van China-deskundige Nicholas Lardy, die vrijdag juist aangaf dat er verschillende factoren zijn waardoor de Chinese vastgoedbubbel zou kunnen knappen, wat zou leiden tot ernstige schade voor de Chinese economie.
Rehlaender haalt tevens de aansporingen vanuit de overheid aan banken om weer te gaan lenen aan de huizensector, nadat de huizensector in de afgelopen twaalf maanden vrijwel verstoken was van financiering vanuit de bankensector, aan als e e n van de ontwikkelingen die op dit moment plaatsvindt.
Kardan nv (KARD.AE), een in Amsterdam genoteerd fonds dat onder andere actief is in de Chinese woonsector, gaf vrijdag in een reactie al te verstaan dat zij voor de tweede helft van 2012 juist een gezonde groei zien voor het vastgoed, mede gestimuleerd door bovengenoemde aansporingen vanuit de overheid op leengebied alswel door het hoge aantal Chinezen dat nog steeds naar de steden trekt, ook wel urbanisatietrek genaamd.
Dow Jones Nieuwsdienst