Column Hans de Geus
Misery Index
Het heeft op RTLZ al vaak geklonken: 2010 wordt het jaar van waarheid voor de schuldenproblemen van nationale staten. Een indicator daarvoor is de alternatieve "Misery Index", van Moody's, een index die even veelzeggend als begrijpelijk is: om te bepalen hoe slecht een land ervoor staat, tel je werkloosheid op bij begrotingstekort.
Geen keuze
Het idee achter de index is dat we vorig jaar nog dachten dat werkloosheid en tekort tegen elkaar in bewegen: als je door o.m. de automatische stabilisatoren hun werk te laten doen, het tekort laat oplopen, dan daalt de werkloosheid door de impuls die je aan de economie geeft. Inmiddels zijn we tot het inzicht gekomen dat die vlieger niet meer opgaat: de luxe om gewoon te wachten op herstel waardoor het tekort vanzelf terugloopt, die is er niet meer....
Negatieve spiraal
....sterker nog, de twee dreigen elkaar inmiddels te gaan versterken: een hele hoge werkloosheid betekent meer uitkeringen en minder belastinginkomsten, dus een hoger tekort. De combinatie van die twee is de cocktail waar je moeilijk uitkomt. Vandaar deze alternatieve Misery Index....
Jaren 70
....alternatief, omdat er in de jaren 70 al een misery index was, maar toen zaten we met een ander probleem: stagflatie. Toen werden werkloosheid en inflatie bij elkaar opgeteld om te bepalen hoe ver een land in het moeras zit. Inflatie is in deze crisis gelukkig géén bron van kopzorg, maar financierbaarheid van tekorten wel. Elke crisis zijn eigen Misery Index!
©Hans de Geus @ RTLZ.nl