Onverwacht: fat tails
De afgelopen jaren hebben we pijnlijk geleerd dat de wereld nog niet af was en zich niet lineair ontwikkelt, doch dat de meest onverwachte veranderingen ineens erg abrupt kunnen plaatsvinden. We kijken daar zo van op omdat ze zich niet aandienen.
Zelfs achteraf is vaak moeilijk te verklaren wat er nou in essentie aan de hand was, en waarom dat nu juist nú tot uitbarsting moest komen. Statistici noemen dat 'fat tails': de dunne uiteinden van een normaalverdeling waar de onwaarschijnlijke gebeurtenissen zich ophouden, blijken een stuk minder dun en onwaarschijnlijk dan van te voren aangenomen. Wat zouden die 'outlier-events' voor 2012 kunnen zijn?
Victor Muller koopt Real Madrid
De financiering van (de tekorten van) de Spaanse topclub is al jaren vaag. Onder druk van het IMF legt legt de nieuwe regering eindelijk bloot dat er jaarlijks honderden miljoenen aan gemeenschapsgeld uit de autonome regio Madrid verbrand worden aan belegen voetballers en vermoeide coaches. Met de strengere begrotingsregels voor de regio's wordt dit lek doorgeprikt. Victor Muller neemt de boel met Chinees geld over, en weet er voor hemzelf een basisplaats als keeper uit te onderhandelen. Hij neemt contactlenzen.
Shell beste AEX fonds
Olie wordt alleen maar schaarser. Of er nou oorlog met Iran komt of niet. Shell is relatief goed gepositioneerd met zijn teerzanden en Gas-To-Liquids programma. Rampen à la die van BP in de golf van Mexico daargelaten, wordt Shell de kampioen van de AEX.
Air France KLM gaat failliet
Diezelfde dure aardolie gaat de luchtvaart in nog veel zwaarder weer brengen. Procentueel tikt dat op de kerosineprijs hard aan, omdat daar nog geen accijns op zit. Daarnaast is er in de sector zwaar over-geïnvesteerd. Dat drukt de ticketprijzen, en de waardering van de kisten op de balans zal omlaag moeten. Passagiers en vrachtverschepers gaan steeds meer op de kleintjes letten; deflatie zal een drukkend effect op prijzen en bestedingen hebben. Het inzicht dat vliegen een overbodige en verspillende bezigheid is grijpt verder om zich heen. Trendsettende postmaterialisten gaan liever een weekendje naar Texel dan naar Thailand. Air France KLM gaat niet op tijd kunnen snoeien in het veel te grote en overmatig gesalarieerd waterhoofdig personeelsbestand. Mét de duurste Luchtchauffeurs, vliegt Camile Eurlings er bij de eerste grote sanering direct uit. Zijn airmiles mag Eurlings houden, maar zijn waardeloos. Als troost krijgt hij een mooie pilotenpet mee naar huis.
Pond Sterling onder vuur
Groot-Brittanië staat er financieel een stuk slechter voor dan de VS, waarvan mensen al decennia voorspellen dat het ten onder gaat. Maar het pond weet zich niet beschermd door de status van reservevaluta. Verder heeft het land in tegenstelling tot de VS nauwelijks grondstoffen, olie en gas en geen groeiend, dynamisch arbeidspotentieel. Wel is het handelstekort vrijwel even hoog; de geforceerde geldschepping 'QE' vindt er t.o.v. het BNP in nog veel grotere mate plaats en de inkomensongelijkheid is enorm. Nu nog noteren "Gilts" (Brits Staatspapier) een rente die vrijwel even laag is als Duitsland en de VS. Dit jaar gaan Gilts in de ban, waarbij de rente die van Italië doorkruist en het pond sterling minimaal 15% veliest t.o.v. de dollar. Het voordeel niet in de Eurozone te zitten slaat om in een nadeel omdat het VK, in tegenstelling tot bijvoorbeeld de Scandinavische landen, er fundamenteel niet goed voor staat. Politieke onrust zal ertoe leiden dat Wales en Schotland uit de federatie willen. Mogelijk zoeken ze aansluiting bij de euro / neuro. Engeland kwijnt weg.
Oracle gaat eraan
Klanten zijn het beu jaarlijks de enorme 'maintenance fees' te betalen voor de tegenvallend presterende databases en ERP systemen. Ook de grote corporate klanten zullen dit jaar massaal overstappen op kleinere, goedkopere aanbieders, waarvan de software in the cloud draait en de benodigde bedrijfsmatige aanpassingen geringer zijn. Larry Ellison verkoopt noodgedwongen zijn boot aan Mark Zuckerberg van Facebook.
Unilever en Ahold onderaan in AEX
Het A-merk wordt nu eindelijk eens beslissend gemarginaliseerd. De mooie ecologische strategie van Paul Polman ten spijt, Unilever legt net als Nestlé en Danone het loodje tegen de macht van Lidl, Aldi en het huismerk. Mensen die echt wat moois willen, halen hun mooie lokale, ambachtelijke producten in Marqt of Landmarkt of Lindenhoff-achtige winkels. Voor pindakaas en WC rollen zoeken ze het andere uiterste. Spreekt voor zich dat 'Albert stuck in the middle Heijn' fors marktaandeel verliest.
Electrische auto breekt niet door
Zolang de (extra) electriciteit voor de e-auto nog fossiel wordt opgewekt (gas, kolen), de actieradius nog zo beperkt is (40 km), en er nog geen alternatief is voor de oprakende zeldzame aardemetalen voor de accu's, breekt de electrische auto niet door. In plaats daarvan gaan fabrikanten flink werk maken van het zuiniger maken van de verbrandingsmotor.
De beurs verdwijnt
Meer dan de helft van de handel op de beurs vindt nu plaats door computers, die met algoritmes op uw kosten zoeken naar kleine imperfecties in de handel: de zogenaamde High Frequency Trading. De flashcrash à la 2010 zal dit jaar enige malen onder grote schokken terugkeren op de beurzen. Mensen keren zich af van deze nep-markt. Pensioenfondsen gaan over tot het nemen van duurzame directe belangen in ondernemingen die ze goed kennen en waar ze ook invloed kunnen uitoefenen. Het internationale flitskapitaal komt ten einde wanneer een aantal grote hedge funds tegen de door henzelf gecreëerde trends aanlopen. Particulieren steken hun geld eindelijk in initiatieven die ze zelf goed kennen, begrijpen en die de duurzaamheid van hun directe omgeving ten goede komt.
- Hans de Geus heeft de meest onwaarschijnlijke scenario´s, de 'outlier'-events, hierboven op een rij gezet. Hierbij moet gezegd worden dat het in zijn ogen onwaarschijnlijk scenario's zijn, met een knipoog verteld. -
