Onduidelijk en afwachten
De AEX Index heeft na de het herstel in de laatste weken van het afgelopen jaar en de eerste dagen van dit jaar de vorige top op circa 318 punten getest. Op de korte termijn lijkt de koers wat te gaan toppen onder dit niveau en dat bevestigt het zijwaartse koerspatroon tussen grofweg 260 en 320 punten in de consolidatie.
In de vorige column is de jaargrafiek van de AEX Index aan bod gekomen welke signaleert dat er op de echt lange termijn, komende jaren, de rust op de aandelenmarkten nog niet is teruggekeerd.
Dit moet beleggers alert maken betreft de risico’s op de markten. De volgende gelijkenis tussen de periode 2000-2002 en 2010-2012 in de AEX Index bevestigt ook de risico’s op de korte termijn.
Griezelige gelijkenis AEX Index
Ik weet het op de korte termijn in de consolidatiefase niet. Daarbij gaat het mij niet om de eerstvolgende 10 punten, maar om de grotere trendmatige beweging die vanaf hier verwacht mag worden.
De recente verbeteringen in de koersgrafiek, de doorbraak boven de dalende weerstandslijn boven de 304 punten en het slot boven het 200-daags exponentieel gemiddelde op circa 310,50 punten vormden daarbij de insteek.
De periode 2000-2002 heeft hierbij mijn warme belangstelling. Ook destijds zagen we een doorbraak van de dalende weerstandslijn begin 2002 op circa 490 punten gevolgd door een slot boven het 200-daags exponentieel gemiddelde op toen circa 512 punten. Ondanks deze verbeteringen was de feestvreugde slechts van korte duur. De koersen stegen tot 530 punten om de voormalige horizontale steun terug te testen. En kijk wat er gebeurde na deze terugtest, de koers daalde in een rechte lijn naar 320 punten na even geaarzeld te hebben rond de eerdere dieptepunten uit 2001 op circa 400 tot 380 punten.
Kijk nu naar de huidige situatie. Ook nu de doorbraak boven de dalende weerstandslijn en een slot boven het 200-daags exponentieel gemiddelde. En treffend genoeg bevindt de koers zich ook nu dicht bij een voormalige horizontale steun op 327 punten welke nu als belangrijke weerstand fungeert.
Conclusie
De AEX Index test het eerste richtpunt na het hoogste punt gisteren op 318,50 punten, de vorige top op circa 318 punten in combinatie met de gap op 319,96 punten. Dit na het doorbreken van de dalende weerstandslijn op 304 punten en het breken van het 200-daags exponentieel gemiddelde op 310,50 punten.
De gevaarlijke gelijkenis van het huidige koerspatroon met de periode 2000-2002 geeft aan dat de koersen zich in de buurt van een top bevinden aangegeven met de blauwe pijlen.
Uiteraard gaat het niet om exacte koersbewegingen maar om de grotere trendmatige bewegingen. Een herhaling zou zelfs nu nog kunnen leiden tot een terugtest richting het 200-daags exponentieel gemiddelde op circa 311 punten om daarna de horizontale weerstand op 327 punten te testen voor het maken van een top.
Maar dat is feitelijk in deze gelijkenis van minder belang. Het gaat hier om de grote risico’s die ook nu nog in de markten opgesloten zit.
Destijds in 2002 daalde de koers na het maken van de top op circa 530 punten in 3 maanden tijd maar liefst 40%!
Dit signaleert dat ieder optimisme nu voorbarig is en zelfs de vergelijkbare 14 bodempatronen in de S&P500 Index in de afgelopen 60 jaar ook geen garantie kunnen bieden.
©Roelof-Jan van den Akker @ rtlz.nl
