Verdere verbeteringen
De afgelopen week wist de AEX Index dan eindelijk de lange termijn dalende weerstandslijn achter zich te laten met een solide slot boven de 325 punten. Daarmee dient de vergelijking zich uit 2004 aan toen de koers ook boven de dalende weerstandslijn brak en een langdurige stijging begon tot de top in 2007 op circa 564 punten.
Of dit proces zich gaat herhalen zullen we moeten afwachten. Het belangrijkste is nu dat beleggers zich realiseren en in het achterhoofd houden dat de aandelenkoersen gaan proberen om aan een nieuwe duurzame stijging te beginnen. De eerstvolgende belangrijke lange termijn weerstand niveaus die de koers tegenkomt in dit proces zijn de top op 337 punten en de zone 374-380 punten.
Het opvallendste feit van de afgelopen weken en maanden vond ik dat de media en het sentiment op de markten zeer negatief was terwijl de stijgende trendlijn in weekgrafiek van de AEX Index vanaf de bodem in maart 2009 intact bleef. Je zou juist onder deze condities verwachten dat koersen in deze negatieve spiraal zouden meegaan en de stijgende trendlijn zou breken. Dat dit niet is gebeurd is opmerkelijk en mag als zeer positief beschouwd worden. Dit suggereert eerder een bodemproces op de aandelenmarkten.
En dat is juist terug te zien op de korte termijn in de meeste Europese aandelenmarkten.
Europese inhaalslag
De Amerikaanse aandelenmarkten hebben de afgelopen anderhalf tot twee jaar veel beter gepresteerd dan de Europese aandelenmarkten. Maar het heeft er alle schijn van dat de Europese markten wat van dit verloren terrein gaan terug winnen.
Net als de AEX Index laten meerdere aandelenmarkten als de Franse CAC-40 Index, de Duitse DAX Index en de Zwitserse SMI Index een solide uitbraak zien. De Zwitserse SMI Index neemt als best presterende Europese aandelenmarkt een aparte plaats in. Een belangrijke oorzaak is waarschijnlijk de eigen munt, de Zwitserse Franc, in tegenstelling tot de overige Europese aandelenmarkten die moeten dealen met de Euro.
De CAC-40 Index laat een mooi voltooid bodempatroon zien boven de 3.275 punten met als koersdoel circa 3.640 punten. De top van dit jaar is voorlopig het hoogste punt in maart op 3.600 punten zodat dit voorlopig het eerste richtpunt is binnen de stijging. De slotkoers vrijdag was 3.374 punten.
De DAX Index rondde afgelopen vrijdag met een bijna 4% koersstijging ook een bodempatroon af boven de 6.765 punten. Het koersdoel wat voortvloeit uit dit patroon is bijna 7.700 punten. Daarbij komen de koersen aardig in de buurt bij de horizontale weerstand van vorig jaar op circa 7.520 punten terwijl het hoogste punt van dit jaar circa 7.195 punten is. De slotkoers afgelopen vrijdag in de DAX was 6.865 punten.
De SMI Index spant de kroon. Hier zien we in de weekgrafiek dat de koers een zeer groot bodempatroon heeft afgerond boven de 6.265 punten in de afgelopen weken. Met de slotkoers van vrijdag op 6.461 punten beweegt de koers ruimschoots boven de top van dit jaar op 6.357 punten. Het positieve patroon in de weekgrafiek suggereert zelfs een lange termijn koersdoel van circa 8.000 punten en dat zou overeenkomen met een rally richting de bovenkant van het lange termijn stijgende trend kanaal. De eerste belangrijke horizontale weerstanden van de afgelopen twee jaren op respectievelijk 6.730 en 6.945 punten. Zware lange termijn horizontale weerstand komt de koers tegen op circa 7.325 punten.
Nasdaq100 Index blijft zeer belangrijk
Zoals in de vorige column is gesignaleerd is de Nasdaq100 Index in het verleden altijd één van de leidende aandelenmarkten geweest. In de weekgrafiek nadert deze markt een belangrijk kruispunt. De bovenkant van het 10-jarig trendkanaal op circa 2.820 punten en de lange termijn onderliggende trendlijn op circa 2.570 punten.
Het is duidelijk dat een uitbraak aan de bovenkant van het trendkanaal op circa 2.820 punten in de weekgrafiek noodzakelijk is om een duurzame wereldwijde opgaande beweging in de aandelenmarkten te bevestigen. Een doorbraak onder de trendlijn op circa 2.570 punten met een bevestiging onder de dieptepunten van dit jaar op 2.440 punten zou algemeen negatief voor aandelenmarkten zijn. Beleggers moeten deze markt met meer dan gewone belangstelling blijven volgen.
Conclusie
De doorbraak van de lange termijn dalende weerstandslijn gedurende de afgelopen week in de AEX Index boven de 325 punten wijst op een trendbreuk voor de komende maanden en signaleert hogere koersen.
In de daggrafiek van de AEX Index ligt een test van de horizontale weerstandszone op 334-337 punten voor de hand. Een lichte terugval vanaf deze niveaus zou een normale koersreactie zijn als we bedenken dat de koers de afgelopen week voor de negende achtereenvolgende week hoger is gesloten.
Het neerwaarts potentieel binnen deze stijging is beperkt en de horizontale steun op 317 punten kan goed fungeren in het maken van een hogere bodem voordat koersen verder stijgen.
Een weekslot boven de top dit jaar op 337 punten laat in de weekgrafiek het voltooien van een groot W-patroon zien waarin de koersen verder kunnen stijgen naar de top van vorig jaar op 374 punten in combinatie van de sterke horizontale weerstand op circa 380 punten.
Een doorbraak boven de 337 punten signaleert in de daggrafiek verdere ruimte richting de volgende horizontale weerstand tussen de 343 en 347 punten.
Het is niet alleen de AEX Index die in Europa uitbreekt, maar ook de CAC-40 Index en DAX Index breken korte termijn weerstanden. Voor beide markten geldt dat de toppen van dit jaar op zijn minst getest zullen worden en zeer waarschijnlijk gebroken.
De SMI Index is in dit proces al verder dan de overige Europese aandelenindices. Deze aandelenmarkt bevestigt inderdaad een duurzame stijging op de aandelenmarkten in de komende maanden en mogelijk over een langere periode. Een interessante conclusie in de wetenschap dat de AEX Index een grote overeenkomst laat zien met de trendbreuk boven de lange termijn dalende weerstandslijn uit 2004.
Hoewel de Europese aandelenmarkten in de komende weken een overtuigende inhaalslag kunnen maken ten opzichte van de Amerikaanse indices is het goed om de ontwikkelingen binnen de Nasdaq100 Index nauwkeurig te blijven volgen. Ook voor een duurzame stijging op de Europese aandelenmarkten is een opwaartse doorbraak in de Nasdaq100 Index boven de 2.820 punten een vereiste.